黑牛策略币圈动荡持续！加密货币总市值六周蒸发1.2万亿美元，比特币几乎回吐年内涨幅

在上个月录得多年来首个10月月度下跌黑牛策略，以及两个美元稳定币相继脱锚后，币圈动荡加剧。

美国联邦政府重启后，延迟公布的经济数据将陆续恢复，备受关注的就业数据将于当地时间20日公布。全球市值最高的公司英伟达（Nvidia）也将于当地时间19日公布第三季度业绩，届时将检验人工智能（AI）行业是否存在泡沫迹象。

在此背景下，Bitwise资产管理公司的首席投资官霍根（Matthew Hougan）称，“加密货币市场的投资者情绪非常消极，不想再经历50%的回调，因而选择通过退出市场来抢占先机。”这种集体悲观情绪下，比特币过去六周流出1.2万亿美元，一度回吐了今年全部涨幅，其他加密货币和相关交易所交易基金（ETF）也录得资金流出和价格下跌。

10月币圈动荡余波

数据提供商CoinGecko追踪的18000多种加密货币的总市值自10月6日的市场峰值以来，已整体下跌25%，总市值蒸发了约1.2万亿美元。同期，比特币价格下跌约28%，至91700美元，接近4月以来的最低水平，几乎完全抹去了年内涨幅。除比特币外黑牛策略，今年市值最大的20种加密货币中有6种下跌了40%以上，3种下跌了约60%。CoinShares的一份报告显示，包括比特币ETF在内的数字资产投资产品，上周流出了20亿美元，是今年2月以来的最大单周规模。

HashKey Group的高级研究员孙（Tim Sun）对第一财经记者表示，加密市场10月10日史无前例的大清算对市场的冲击远远没有结束。此外，又叠加了美国联邦政府史上最长期限的关门、市场流动性收紧和美联储降息预期的鹰派转向，“多个风险共振，加剧了市场波动，同时也让市场情绪进一步受到打压，资金开始从ETF流出，部分长期持有者开始获利了结，这些都加剧了盘面的脆弱。”

“当前，比特币与美股的共振效应越发明显，越来越受制于主流资金的风险偏好。”孙称，“所以在宏观市场利空频发的背景下，比特币也很难走出独立行情，同时由于其波动性本就较高，因此一路回调至抹去全部涨幅。”

Cantor Fitzgerald的加密货币分析师卡诺巴（Brett Knoblauch）补充称，过去一个月，交易员在高杠杆加密货币交易中的损失，也加剧了本轮抛售幅度和速度。在特朗普承诺使美国成为世界“比特币超级大国”并任命亲币圈的监管官员后，加密货币行业此前一度飙升至创纪录高位。但在稍早触及历史高位后，随着投资者对特朗普交易热潮逐渐褪去。

风险情绪仍在

孙还对记者提示称黑牛策略，在全球股市、债市、大宗商品全线承压的背景下，加密资产近期跌势也是跟随全球流动性定价的逻辑。

一些分析人士表示，10月10日的加密货币暴跌也可以解释美国股市最近几周以来的下跌。

高盛的非营利性科技公司指数自10月15日达到峰值以来下跌了19%，该指数往往受到散户的欢迎。券商Vanda的合伙人兼研究副主管帕特（Viraj Patel）表示，“自10月中旬以来，我们看到美国股市的整体散户投资者行为大幅回落。与此同时，流入追踪更广泛股市防御性ETF的资金则在攀升。”

甚至近期，连避险资产黄金也与风险资产同跌。期货经纪公司Altavest的联合创始人兼执行合伙人阿姆布鲁斯特（Michael Armbruster）称：“短期内，由于投资者寻求流动性，黄金的走势可能与其他风险资产同步。”根据道琼斯市场数据对FactSet数据的分析，黄金期货与标普500指数之间的21天滚动相关性为0.22。在10月和11月的大部分时间里，该相关性数据一直为小幅度的正值。

孙告诉记者，从宏观角度分析，当前的不确定性极其特殊，美国的数据真空和美联储的内部分歧，都让市场的资金倾向于选择短期撤退。

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